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國外媒體本日撰文稱，跟著收集股的繼續暴漲，致使危害投資公司的收益大幅縮水，底本很少過問投資決議計劃的投資人也紛紛打復電話對他們施壓。
如下為文章全文：
股價暴漲
收集股的暴漲，致使危害投資公司的收益大批蒸發。這也引起了投資人的不安，他們紛紛要求危害投資公司變現數百萬，甚至數十億美元的投資，以求落袋為安。
Facebook、Groupon、Pandora、Zynga都是曾經經煊赫一時的業界新星，但股價的連日下挫卻致使危害投資公司與其投資九牛娛樂城人之間的瓜葛變得重要起來。這些投資人以去很少打德律風抒發本人的望法，線上麻將賺錢但目前卻常常針對備受注視的互聯網公司頒發看法。
本周二的市場令許多投資人再度受挫。因為事跡欠安，團購網站Groupon當天股價暴漲四分之一，致使該股客歲11月上市以來累計蒸發的市值跨越70%，也便是90億美元。交際網站Facebook當天也上漲6%，現在的股價僅為刊行價的一半。
在一家公司IPO時代和上市后6個月時，危害投資公司可以自由發售股票，或者將其調配給本人的投資人，也便是有限合伙人。但許多公司都邑持稀有月，甚至數年，致使市值縮水。
“咱們給你錢不是讓你拿著上市公司股票不放。”美國投資機構Venture Investment Associates母基金服務董事總司理、普林斯頓大學捐贈基金前司理克里斯·都沃斯(Chris Douvos)說。
收益縮水
這一環境讓他以及其余業內助士想起2000年碎裂的互聯網泡沫。彼時，有限合伙人的許多賬面收益都來自于“只賺吆喝不贏利”的公司，是以在泡沫碎裂時，便霎時消散殆絕。這一慘重教訓可能會致使有限合伙人采用一些游說運動。
都沃斯透露表現，關于依據投資組合的代價擬定開銷企圖的捐贈基金而言，“你已經經花失賬面收益，收益目前已經經消散韓國職棒賽程了。”無非，這對捐贈基金的影響平日很小。
危害投資公司的投資周期平日長達數年，是以很難估量股權代價的轉變。許多公司可能會由于早期的廉價投資而在互聯網行業取得豐富利潤，但近來的暴漲卻壓縮了這些歸報。
截至周二開盤，KPCB對Zynga的投資代價已經經較IPO時縮水4.5億美元。以爭先入股Facebook而著稱的Accel Partners，已往3個月的賬面喪失也跨越20億美元。
Greylock Partners依然持有Pandora 960萬股股票，NEA持有Groupon 8750萬股，KPCB持有Zynga 6520萬股，Accel Partners持有Facebook 1.523億股。
但上述危害投資公司均謝絕頒發談論。
瓜葛玄妙
當前的近況也折射出危害投資家與有限合伙人之間的玄妙瓜葛。絕管后者為這些公司供應了巨額資金，但真正決定投資標的、哺育工具以及退出時機的，仍是危害投資家。
往常，跟著浩繁備受注視的互聯網公司紛紛破發，許多危害投資基金持有的收集股代價最高已經經較IPO時縮水三分之二。
本周五，一些Facebook支撐者將初次迎來解禁期，可以自由拋售手中的股票。但還有許多人最少要比及11月才能拋售。按照現有程度，投資人持有的股票代價僅略高于IPO時的一半。
這恰是致使投資人德律風增多的緣故原由。這些投資人都懊悔本人錯過了機遇。Facebook的一家大股東透露表現，許多投資人都邑打德律風說：“但愿能多望到一些Facebook股票。”
KPCB以及紅杉資源等少數危害投資公司，平日都不會在IPO中發售股票，其余公司可能會發售10賠率運彩%至20%的股票。在禁售期事后，這些公司平日會按期處置股票，有的返還給投資人，有的則間接拋售變現。
因為許多頂級基金再也不召募資金，一些危害投資家認為，投資人可以或許投資他們的基金已經經很榮幸了，是以不該再對投資戰略指手劃腳。但部門有限合伙人的望法卻截然相反：他們認為本人出了錢，危害投資家天然應當聽取他們的倡議。
“咱們不會向咱們追求倡議，但若是你跟他們瓜葛較好，他們仍是會聽。”基金垂問公司Hamilton Lane總司理麥克·凱利(Mike Kelly)說，他的公司為多家危害投資基金的客戶供應服務。
他以及許多有限合伙人平日都認同在IPO后絕快退出，危害投資基金的免費政策就是個中的緣故原由之一。危害投資公司平日會依據基金的總范圍收取2%的治理費，再依據收益收取20%的提成。相比而言，專門投資上市公司的基金則只會收取幾個百分點的用度。
策略懸殊
各家危害投資公司關于在IPO后持有多永妞妞一直輸劫間的股票，有著不同的策略。
那些喜歡恒久持股的危害投資公司認為，賣出點可以輔助他們入股最良好的公有公司，而這種公司常常吸引大批潛在投資人。
“咱們一向以來都有著在IPO后持續持有甚至買入股票的傳統。”危害投資公司GGV Capital合伙人格林·所羅門(Glenn Solomon)說，“成長階段的CEO都曉得這一點，這也是他們選擇與GGV互助的緣故原由之一。”GGV Capital還沒有拋售任何Pandora股票。
保持持有也有可能帶來更好的收益。2011年5月以45美元的價錢上市的職業交際台灣六合彩玩法收集LinkedIn便是一例。Bessemer Venture Partners、Greylock以及紅杉資源都沒有在IPO中發售任何股票，使得他們在該股貶值的進程中取得了更多收益。LinkedIn股價現在已經經突破100美元。
許多公司會慢慢拋售或者處理股票。自本年1月以來，Walden Capital每隔幾個月都邑將100萬至300萬股Pandora股票調配給投資人。
“咱們采用了鄭重、穩當、遲緩的方式來處理股票，幸免大幅顛簸。”拉里·馬庫斯(Larry Marcus)說，“咱們很望好該公司的恒久生長。”
當然，與多半投資交際媒體股票的危害投資家同樣，絕管股價上漲，但他以及他的投資人依然獲益頗豐。Walden Capital買入Pandora股票的均勻本錢不到1美元，該股客歲的刊行價為16美元，目前跌至9美元。
無非，縱然危害投資公司已經經經由過程某家公司選馬技巧取得了豐富的收益，IPO后的喪失仍會袒護已經經獲得的勝利。
Accel Partners持有的Facebook股票代價約為31億美元，IPO時約為57.9億美元。NEA持有的Groupon股票市值也從IPO時的17.5億美元降至4.819億美元。KPCB持有的Zynga股票市值一樣從IPO時的6.516億美元降至1.956億美元。
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